14日美国媒体报道，拜登总统提出的1.9万亿美元经济刺激法案，正引发美国经济学者争论，这一法案可能造成通货膨胀恶性飙升。

一些学者担忧，给几乎所有美国人发放约1000美元的救援支票的本意虽好，最后却可能打击这些普罗大众。

拜登总统提出的“美国救援计划”（American Rescue Plan），旨在推动经济走向复苏，但这一计划已是新冠疫情爆发以来的第三次经济刺激。许多著名经济学者认为，这项计划所释放的刺激作用将带来很大的通胀压力，通胀预期会对许多普罗大众造成破坏性的打击。

学者们推测，个人消费支出（PCE）通胀率将在2021年升至1.9%，在2023年2.0%。这一数据是美联储理想经济的平均目标衡量标准。圣路易斯联储的数据显示2020年12月PCE的年化率为1.3%。

前纽约联储总裁比尔 达德利（Bill Dudley）在去年12月一篇专栏文章中写道：“很多人认为，美国的通胀已经消失了，或者即使没有消失，在可预见的未来也处于停滞的状态。但他们可能预测错了。”他表示，几个因素令通胀升幅可能超出预期的担忧。在许多美国人自身经济状况不好的背景下，通胀迅猛将给生活质量带来极大危害。

一是需求激增、供给减少。由于许多小工商企业在最近的经济衰退中倒闭，随着消费者对病毒逐步免疫，商业活动回到病毒流行前的水平后，市场至少在短期内不会有足够的供应，无法满足增长的需求，从而推动价格上涨。

第2个因素是病毒疫情扰乱了工商企业的经营方式，许多工商企业改采员工在家上班，或将办公地点迁出主要市中心。而留下的各种资本，例如市中心的办公空间，就需要时间来重新分配，对商业活动增长产生迟滞作用，增加了通胀压力。

第3个因素是美联储目前不愿撤销宽松政策，以及美国联邦政府对债务负担不太关心的积极财政政策，将进一步的刺激通货膨胀。这些因素令普罗大众可能在经济刺激的好意之下，反而首先遭遇重大损失。

杜德利在2月后续文章中补充了他的担忧清单。

他说，复苏态势将比以往的复苏还要快一些，家庭和工商企业都可能具备更多的消费能力，通胀预期本身上升，这是因为人们出于对未来物价上涨的担忧，开始增加消费。

牛津经济研究院首席美国学者凯西 博什蒂安契奇预测，“春季强劲的经济活动回升，会进一步增加这个增长，第二季度按年率提升到2.7%。通货膨胀率在两年内保持2%或更高，这是全球金融危机以来不曾发生过的情况。”

她说鉴于通胀和收益率的上行风险正在积聚，美国未来几年通胀率可能会高于预期，平均飙升至2.5%。

她认为影响通胀的因素包括：周期性复苏将更加强劲，美联储的措施转向缓和，更大一轮的美国联邦财政支付助推了货币总量的巨大增长，量化宽松政策出台。

另一位警告通胀压力的著名经济学者，是过去国际货币基金组织的首席经济学者奥利维尔 布兰查德。他说拜登总统的经济刺激案，加上一揽子救济计划，将刺激经济产出水平，高出14%。他认为，这将导致通胀率远远超过模型预测的2.5%：“这将使失业率接近于零。这不仅仅是过热，而是热得起火。”

布兰查德在谈到拜登的刺激提案时说，“太多刺激既有可能达到刺激经济的结果，但也有它的害处。我认为这个方案太过激进了。”