国际贸易乐观进展是制造业复苏的关键因素

　　分析人士认为，2019年国际贸易的紧张局势是使得全球制造业衰退的关键因素。

　　由于国际贸易的不确定性损害了出口订单，信心和就业前景，美国制造业在2019年下半年开始萎缩。疲软的制造业数据还引发了人们的担忧，即制造业部门衰退可能会为美国经济全面衰退定下基调。

　　尽管制造业仅占美国GDP的12%-15%，但长期以来一直被认为是整体经济活动的领先指标。

　　因此2019年下半年美联储三次降息以应对经济衰退风险，多名美联储官员也在制造业PMI数据跌破50一线表示，制造业是当前美国经济中一个十分不确定性的因素。

　　不过随着贸易第一阶段协定和美墨加协定签署，这令市场的担忧情绪大幅缓解，并有望使美国制造业恢复其2017年和2018年的增长。

　　仍需警惕全球公共卫生事件对于制造业的影响

　　尽管国际贸易的乐观情绪使得美国制造业出现明显复苏的迹象。但是分析人士指出，全球公共卫生事件所引发的不确定性也将在短期对美国制造业造成负面影响，这可能也会在数据中有所体现。

　　国际航空运输协会预计，受公共卫生事件影响，全球客运需求将出现2009年以来首次下降。

　　同时此前苹果公司发出了营收预警，称iphone供应将受到公共卫生事件影响，截至3月份的季度营收目标将无法实现。这也加剧了市场对于全球经济放缓和制造业衰退的忧虑。

　　此外，一项反应日本制造业活动指标也出现了下挫。Jibun Bank日本制造业采购经理指数为47.6，为七年多来最严重萎缩状态。服务业指数也大幅回落至萎缩区域，降至46.7。IHS Markit的经济学家Joe Hayes表示，“最新的PMI打击了围绕日本经济将在第一季度复苏的希望，并大大增加了日本将陷入技术性衰退的可能”。

　　由于全球制造业产业链高度整合，全球公共卫生事件等不确定性因素可能会对全球制造业造成负面影响，并在美国的制造业数据中有所体现。

　　波音事件将在2020年夏季之前持续拖累美国制造业

　　相较于其他国家，美国制造业还面临一个独有的风险——波音最畅销型号飞机的停产对该国的航空制造业造成了巨大的影响。