本报记者 张敏 北京报道

　　前5月楼市成交增速出现下滑，似乎预示着本轮周期已从顶点跌落。

　　近日，多家机构发布策略报告，对下半年楼市进行预判。大部分机构认为，楼市进入小周期高点，预计下半年成交量将有所回落，到年末甚至可能出现负增长。但在当前的宽松货币环境下，房价并不会出现明显下滑。

　　从长期来看，整体供需关系的改善，以及人口红利的终结，使房地产市场进入“成熟期”。未来的市场波动幅度、房价走势等都将趋于平缓。

　　需求已透支

　　国家统计局近日发布的数据显示，今年1-5月，全国商品房销售面积47954万平方米，同比增长33.2%，增速比前4月回落3.3%；商品房销售额36775亿元，增长50.7%，增速回落5.2%。

　　这是今年以来，全国房地产销售增速首次出现下滑。而在统计局公布上述数据之前，一线城市和部分二线城市都传出成交量下降的消息。其中，部分一线城市市场的走低，从4月份就已出现。

　　按照国家统计局投资司高级统计师李皎的解读，商品房销售增速的回落主要由住宅销售增速回落带动。1-5月份，住宅销售面积比1-4月份回落4.6%，销售额回落8%。住宅销售增速回落既与前期刚需集中快速释放有关，也与近期一些热点城市房地产调控政策收紧有关。

　　事实上，这两种因素也将成为下半年市场的决定性因素。广发证券近日发布的报告认为，今年下半年，行业整体成交同比升幅将继续放缓。

　　理由在于，本轮成交量的大幅上升，改善型需求（首改+再改）是重要的贡献来源。特别是在重点二线省会城市，大户型高总价住宅的成交占比有明显提高。但在改善型需求连续3-4个季度入市后，需要重新积累培育一段时间，才会有新一轮需求入市。

　　此外，根据经验，政策收紧地区的成交回落速度很快。具体而言，一线城市成交面积下滑幅度将会较大；二线城市在改善型需求释放充分后，成交上升持续性减弱；三四线城市由于供需基本面限制（需求不足，库存过剩）依然难有大的起色。

　　野村证券中国地产研究部主管高剑锋甚至认为，今年年末或明年年初，市场成交量的增速可能成为负值。因为去年底和今年初，交易量处于绝对值的高位。

　　平安证券的报告同样指出，下半年随着基数抬升及部分需求透支，预计销售同比增速将逐步收敛。但鉴于当前宽松的货币环境，投资和销售都很难出现断崖式下跌。