北京时间12月9日下午消息，为了遏制陷入困境的企业和地方政府所发债券风险激增，中国监管机构近日宣布禁止用低信用评级企业债券作为投资者之间短期借贷的抵押品。

消息传出后，投资者周二纷纷抛售债券，导致中国债券市场大幅下跌。中国证券结算机构周一晚间称，其已提高可作为回购协议抵押品的公司债券门槛。回购协议是期限从隔夜到182天不等的短期贷款。

中国证券登记结算有限公司在一份通知中称，除债项评级为AAA级、主体评级为AA 级（含）以上的企业债券外，暂时不受理新增企业债券回购资格申请。该公司负责管理中国仅有的两个证券交易所上海和深圳证交所交易的债券交易。

随着经济增速放缓，中国政府正努力控制金融系统中持续上升的风险，其中包括监管不严的非正式贷款渠道、企业债务的迅速增长以及因房地产市场走软而恶化的地方政府财政状况。

国泰君安分析师徐寒飞称，中国证券登记结算有限公司利用这一新规来防止市场上高杠杆状况引发风险进一步积累。徐寒飞还表示，回购协议余额已超过人民币7000亿元（约合1134.7亿美元）。回购协议是上海和深圳证券交易所债券投资者的一个重要短期融资渠道。

另一家中国本土券商据申银万国估计，依新规没有资格做回购抵押品的公司债总价值超过人民币1.25万亿元，相当于上海和深圳两个证券交易所上市的未偿公司债的60%。

在这条新规突然抛出之后，周二中国债券市场大幅动荡，投资者纷纷抛出评级遭下调的低等级企业债券导致债券收益率飙涨。中国政府发行的国债收益率也大幅飙升，基准七年期国债收益率从周一的3.78%升至4.00%。江西铜业发售的两年期AAA债券收益率升60.4个基点，至5.52%，永州市城市建设投资开发公司发行的七年期AA+债券收益率升134个基点，至7.39%。

除了企业债之外，中国证券登记结算有限公司在公告中还说，新规适用于地方政府融资工具发行的债券。这些融资工具没有被地方当局的预算所明确覆盖。新规推出前，中国有关部门出台了一系列举措，加强地方政府的财政纪律，控制其债务水平。

中国国务院10月初称，若地方政府无法偿还债务，中央政府不会出手相救，并且将规定地方政府的举债上限。最近几年，中国地方政府大举借债为基建项目提供资金。此前，为了应对全球金融危机，中国打开了信贷闸门，4万亿投资中大部分来自于银行贷款。