随着三大石油公司的2011年业绩相继披露，一年一度的“年报季”终于落幕。令投资者和分析师颇为失望的是，在这个全球经济风雨飘摇的时节，即便是拥有天然优势的石油巨头也无法独善其身，盈利能力大不如前。而自2008年成品油定价机制改革后一度隐匿的炼油亏损又再度“现身”，成为倒逼机制改革的重要推手。

据统计，三大石油公司去年净利润总额仍高达2749.41亿元（按中国企业会计准则），但包括炼油、天然气进口等在内的政策性亏损也超过1190亿。为此，油企高层在前不久的年度业绩会上纷纷“老调重弹”，呼吁尽快推进成品油、天然气定价机制改革。

一位了解内情的市场人士指出，今年国内的油气消费量预计将继续增长，尤其天然气消费将进入“井喷”时期，按当初“照付不议”协议签订的天然气进口量会迅猛增加，对石油巨头意味着亏损压力陡增。为提高未来天然气供应的保障能力，国家将在去年广东、广西天然气定价机制改革试点的基础上进一步推进，最快4月份就将落实。

定价机制左右“三桶油”业绩

从三大石油公司已公布的2011年年度业绩来看，中海油凭借上游业务占比大的优势得以“轻装上阵”，盈利增幅也最大，其去年净利润达702.6亿元，同比增长29.1%。而这一业绩还是在蓬莱油田发生漏油事故停产的情况下获得的。

相比之下，中国石油和中国石化的上下游一体化运营结构在去年却成为累赘。其中，后者的净利润增幅仅为1.4%，前者更出现4.9%的盈利倒退。这一业绩令诸多机构也大跌眼镜，如彭博此前曾预测中国石化去年盈利能增长6%至763亿元；大摩更预估其盈利可增长11%至797亿元。

也是在这一此消彼长的过程中，一直位居第三大石油公司的中海油，赚钱能力正逐渐逼近中国石化。

对于盈利不佳的原因，“石化双雄”不约而同将之归结于成品油调价滞后所带来的炼油亏损。年报显示，中国石油去年炼油板块的亏损为600.87亿元，中国石化的这一数字则为376亿。

“去年炼油板块亏损主要由于成品油调价不到位。由于我们进口的原油主要是低硫轻质原油，相对中石化进口的原油成本更高，这有一个炼厂适应性的问题，所以造成亏损额也相对较大。”当被问及为何炼油产能小于中石化、炼油亏损却超过后者时，中国石油总裁周吉平如是解释。